热点:科创板“火热开场” 投资者不必急于“起跑线”
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人民网北京7月22日电(张梅)上午9点30分，科创板敲锣，前25股正式开始刷卡交易。 到原稿发表为止，在集合竞价阶段科学创板最初发售的25家企业全线上升。
“热启动”以后的行情如何持续呢？ 专家认为，中国资本市场作为面向国际市场的试验田，科学创板的许多制度设计对市场投资风格有深远的影响。 投资者必须熟悉规则、合理的投资，不需要过度关注“起跑线”。
科创板第一天“热开放”
新股上市前五天不设涨幅，是科学创板最受关注的交易制度创新之一。
“我们想在5天前不设置涨价幅度，市场充分游戏，迅速形成均衡的价格，提高定价的效率。 ”上海证券交易所副总裁奎波近日宣布。
从上午开始的行情来看，前25株科创板股票可以说是“全面开花”。 资料显示，全市场科学创板开户投资者已经超过380万户。
如何看待科创板第一家上市公司股价可能出现的分化行情？ 北京大学经济学院金融系教授吕随启给出了形象的答案。 “科学创板实行的登记制就像结婚的民政局登记制。 如果符合婚姻法的规定，可以从自愿成人登记结婚。 关于生活的好坏可能会发生很大的分化。 在注册制中，无论业绩好坏，各公司都有资格合法注册。 发行者和投资者一个人融资，一个人投资，风险自负。 未来科学创板公司股票发行后的业绩好坏可能会有很大的分化。 ”。
“对发行者来说，评价值越高，发行价格越高，融资数量最大化。 对证券企业来说，估值越高，发行费收入越高，证券公司和投资部分上升越大是内在动因的动力。 但是，市场机制的制约希望能在某种程度上纠正这种现象，如果评价值过高，发行也有可能失败。 ”。 吕随启说。
新制度将大大改变市场投资风格
优胜劣汰不仅是自然选择的法则，也是科学创板市场的生存法则。 以ipo登录制的“大进”和“最严退市”为背景的“大出”可能是科学创板描绘的山谷交错的“心电图”。
从许多角度指出，中国资本市场作为面向国际市场的试验田，科学创板的许多制度设计对市场投资风格有很大的影响。
与第一家科学创板公司股价收益率高的问题相比，证监会副主席方星海认为，科学创板的发行价格完全市场化，科学创板的发行价格小，增长速度快，光靠静态股价收益率是不够的。 首先看增长率换算后的股价收益率，投资科学创板说不仅仅要看股价收益率，还要看增长率。
“在未来科技含量和未来市场的快速发展方面对科创公司有很好的期待，但科创公司能否最终实现高增长具有很大的不明确性。 因为这对科学创板的投资者来说，必须具有很强的风险意识和风险承担能力，投资一定要有足够的合理性。 武汉科学技术大学金融证券研究所所长董登新如是说。
吕随启表示，科学创板创板将使中国资本市场能够通过不同板块投资理念的冲突，加快投资理念的融合统一。 通过科学创板的交易，投资者不断提高风险意识。
“如果注册制这个改革真的在科学创板上成功的话，这个成功的模式有可能被复制到主板、创业板、中小板上，会给中国资本市场整体的改革带来很大的推动。 》中国人民大学金融证券研究所联合所长、财政金融学院副院长赵锡军对人民网记者说。
个人投资者建议看得更少
现在，对科学创板的市场热情还在燃烧，有看法认为“科学创板的第一股”乃至“科学创板的第一年”不会被“高估”。
“除了科学创板开板初期的市场供求不平衡外，新的交易机制需要投资者适应，不排除短期炒作、涨幅大。 ”证监会有关部门的负责人在科学创板开板后不久在媒体吹风会上宣布。
“科创公司本身具有技术反复快、投入周期长、不明确性大等优点。 对个人投资者来说，更需要合理的判断，关注新闻披露。 》中国银河证券副总裁罗黎明对人民网记者说。
对个人投资者来说，科创板开盘前5天不设置涨幅是机会还是风险？ 吕随启说:“t+1交易制度不设置上升幅度，对一般投资者来说，有可能带来更大的风险。”
应该如何应对科学创板上市初期可能发生的大幅度变动？ “关于科学创板的交易，要慎重、多做，合理地看待这个市场。 对于股价收益率过高的股票，必须保持高度警惕，尽量把风险规避放在最重要的位置。 》清华大学经济管理学院金融系教授朱武祥说:“重要的是不要盲目跟风炒作，也不要造成不必要的损失。”
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