普法:坚决对资本市场违法犯罪“零容忍”

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祝惠春

全面落实资本市场对违法犯罪行为的“零容忍”要求，采取多项措施，加强和改善证券执法工作，全力维持资本市场健康稳定和良好生态，进行中国资本市场的稳定和护卫。 现在的登记制是从科学创板宣传到创业板宣传的重要阶段，“零容忍”更强调紧迫性和重要性。 实行“零容忍”需要很多应对的“集团打孔”，共同维持资本市场的健康稳定。

现在我国股票市场恢复稳健，持续上升趋势，市场情绪高涨。 此时，7月11日，国务院金融稳步发展委员会召开第三十六届会议，全面落实资本市场对违法犯罪行为的“零容忍”要求，采取多项措施加强和改善证券执法业，全力维持资本市场健康稳定和良好生态

市场主体的诚信建设关系到资本市场的长期健康和快速发展。 欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的“毒瘤”，损害广大投资者的合法权益，威胁市场秩序。 资本市场违法犯罪的价格低，广泛诟病。 今年3月1日生效的新证券法大大提高了资本市场的违法犯罪价格，监督管理规章制度不断完善。 而且，现在的登记制是从科学创板宣传到创业板的重要阶段，“零容忍”更强调紧迫性和重要性。

根据国际经验，过去20年间，在美股市场，上市企业大量退市倒闭并不少见。 自2001年以来，中微子所每年有128家上市企业退市。 纳斯达克市场年均退市303家，年均退市率分别达到6%和10%。 在大市场上，严格的证券执法特别重要的是防止故意捕鱼的犯罪行为。 对欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为的“零容忍”是推进上市公司优胜劣汰的必要条件。 否则会引起“道德风险”，发生“劣币驱逐良币”的现象。

因此，“零容忍”政策强调深化退市制度改革，形成“进入、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。 这将与新证券法和注册制改革合作，构建上市公司的良性竞争环境，优化基础资产的方法，巩固资本市场长期繁荣的基础。

另外，对违法行为的“零容忍”有力地增强了我国资本市场长时间的魅力。 在全球疫情的情况下，资本市场已成为连接国内、海外两大循环的核心纽带之一。 现在世界经济的不明确性变大，公共卫生风险、地缘政治风险和国际金融风险相互加剧，中国经济和资本市场对良好的明确性释放出很大的魅力。 顺应这一趋势，向市场传播“零容忍”信号有助于消除国内外投资者对中国市场的担忧。

进而，“零容忍”政策通过提高违法价格、完全监管体系、保护市场主体、优化市场目标等方法，提高中国要素资源价格的透明度、效率和稳定性，是中国金融供给侧结构性改革的重要一步，其经验

执行“零容忍”需要很多应对措施的“组打孔”。 另一方面，通过完善的证券执法体制机制，与立法机关合作加快刑法修改等事业的进度，构建事前监督管理“防火墙”。 另一方面，通过严厉调查违法行为、启动“集体诉讼”、成立专业工作小组等措施，加强事后处罚的“纠错器”，形成打击资本市场违法活动的合作，共同维持资本市场的健康稳定。

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