热点:融资诉求爆发 期货企业加速冲刺A股上市

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南华期货、瑞达期货登陆a股后，新的期货企业积极准备a股上市。 日前，浙江证监局发布了永安期货指导备案公示文件，该企业正式进入上市指导期。 据悉，上海中期期货、弘业期货和新湖期货都进入了冲刺a股上市的行列。

接受中国证券法记者采访的许多期货企业管理者认为这是在领域创新、变革浪潮的背景下发生期货企业融资的诉讼。

创新浪潮不断

期货企业经过几年的变革，从过去经纪业务的“天下统一”局面转向了以前传来的经纪业务、投资、资管、期现业务平分秋色的结构。 大期货副总经理、首席经济学家景川对中国证券法记者说，转型升级首次有效，目前期货期权品种达到75个，市场交易规模大幅度增加，资源管理业务自主管理能力大幅度提高，期货企业风险管理业务存在基础差距

“目前期货企业转型状况分化，第一步期货企业基本完成转型，创新业务是其利润的最大来源。 ”宝城期货金融研究所所长程小勇如是说。 根据新三板和主板上市期货企业发布的消息，年净利润排名前十的期货企业，净利润合计约31亿元，占全领域净利润的一半以上。 其中风险管理工作是头部期货企业利润增长的重要来源。 例如，年永安期货的“其他业务”收入比上年增长50.40%，为206.78亿元，“其他业务”主要是全资子公司永安资本的现货贸易业务收入。 有些期货企业的资管业务也大幅增加。

方正中期期货投资咨询部理事长王骏表示，中国期货企业发展近30年，从代理客户买卖迅速发展到现在的期货期权经纪业务，后者是现在期货企业的主要业务和利润来源，商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、商品期权经纪业务 创新业务最近三年发展迅速，风险管理业务、资源管理业务、场外期权业务、市商业务等增长率也在加快。

融资诉求

很多业内人士表示，期货企业加速冲刺a股，是基于创新业务爆发的背景下融资诉求。

“期货企业上市是为了筹集资金扩大风险管理和资产管理业务的迅速发展，风险管理业务开展场外业务，更好地服务现货公司，通过场外、期货现货、国内外融合融通进一步服务国民经济 ”景川说。

程小勇分解，从现在期货企业的融资诉求来看，风险管理子企业业务与实物贸易、市商业务和场外期权业务有关，所以对所需资金的要求更多。 因为这家期货企业增加资本或融资的诉讼迫在眉睫。 现在很多期货企业的融资渠道主要是股东追加资本、新三板融资、主板融资和次级债的发行，其中股东追加资本状况越来越少，期货企业必须自行处理融资问题。 因为这种新三板融资和主板融资会成为期货企业的优先。

程小勇指出，目前登陆a股市场的期货企业在股票融资方面利润很多。 以南华期货为例，截至5月28日，该企业市值上涨到123.08亿元。 南华期货上市后，资本金限制缓和，多元化经营也展开了。

财务报告数据显示，南华期货已经收益连续四年增长，从每年的7.7亿元上升到每年的95.38亿元。 年南华期货风险管理子企业南华资本各风险管理业务的规模迅速增加。 其中，基差贸易年贸易收入89.63亿元，同比增长124.58%。 当时本市业务交易额同比增长182.40%，达到3619.43亿元。

王骏表示，年世界金融市场剧烈变动，中国期货企业面临着严峻的国内外市场环境，但融资诉求依然很强，主要用于期货企业的新闻技术投入、营业网点配置、人力价格、初创企业各实物及异地业务。

差异化快速发展

一些期货企业登陆a股是否会加速区域分化的局面，中小企业的生存空间如何？ 景川认为，在期货企业转型升级加剧了“二十八”效应，渠道红利逐渐消失的情况下，领域集中度明显提高。 中小期货企业保证金利率收入下降、手续费下降、管理费用增加、资源管理业务风险管理业务刚开始或空缺等几大因素是中小期货企业净利润下降的主要原因。 因此，中小期货企业必须在未来激烈竞争中寻求生存之路发挥差异化的特点。

程小勇表示，对中小期货企业来说，转型滞后，差距越来越大，特别是依赖经纪业务的期货企业生存越来越困难，这也是领域竞争和大规模的必然结果，中小期货企业加速转型，特别是迅速发展和特点，

王骏认为，中小期货企业通过上市其迅速发展、市场企业品牌提高、据点增加、人才引进、子企业成立、海外业务布局都是非常有利或积极的作用，缩小了与其他期货企业的差距。

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