热点:半年报尘埃落定 业绩整体表现亮眼 白酒领域还会“牛”下去吗

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最近，上市白酒公司的半年报相继发表。 在19家公司中，只有5家公司实现了收益和净利润的双重增长，14家公司的收益或净利润都显示出不同程度的下降，其中收益下降最多达52.41%，净利润下降最多达256.20%。

据业内人士介绍，季度报告中疫情冲击是公司业绩下降的主要原因之一，疫情几乎暂时“冻结”了酒类支出场景，影响了酒类生产、渠道等方面的迅速发展。

但是，从公开数据也可以看出，强调了贵州茅台、五粮液等龙头效应，依然实现了收益和净利润的稳步高增长。

顶尖企业的抗风险特性突出

今年初，整个白酒领域出现了阶段性减产和市场销售数据下跌。 但是茅台、五粮液等大型白酒公司依然发表了年度目标“不打折”。 19家上市白酒公司中，上半年收益增加的有5家，分别是贵州茅台、五谷液、山西汾酒、酒鬼酒和*st皇台。 净利润增加的有6家公司，贵州茅台、五谷液、泸州老藏、山西汾酒、酒鬼酒、*st皇台。 其中5家公司实现了收益和净利润的双重增长。

从工作成绩来看，上述名酒公司无论是抗风险能力还是应变能力，都通过了这场疫情的大考试。 据半年报报道，贵州茅台上半年收益439.53亿元，同比增长11.31%，净利润226.02亿元，以绝对实力继续维持“一超”地位。 五粮液也同样强劲，1-6月，企业实现收益307.68亿元，同比增长13.32%，净利润108.55亿元，同比增长16.28%。 泸州老藏实现收益76.34亿元，同比减少4.72%，净利润32.20亿元，同比增加17.12%，上半年净利润增长远远超过领域预期，收益小幅下跌尚在预料之中。 山西汾酒上半年表现同样引人注目，收益68.99亿元，同比增长7.8%，净利润16.05亿元，同比增长33.05%，净利润增长率超过上述其他公司。

总的来看，在疫情的冲击下，白酒领域的分化越来越激烈，高端企业品牌始终掌握着市场的主动权。 与腰部及以下公司相比，龙头白酒公司在疫情特殊时期表现出顽强的风险抵抗力，茅台领先的“超多强”领域结构没有受到很大冲击，更牢固，头部公司的稳定性确实给白酒领域整体的快速发展带来了很多好处。

区域集中度进一步扩大。

领域分化加快，领导公司掌握主动权的同时，领域集中度也进一步扩大。

数据显示，19家白酒上市企业上半年总收益为1268.74亿元。 其中，只有前三个贵州茅台、五谷液、洋河股份三个贡献了881.5亿元，占总收入的69.48%。 加上泸州老藏和汾酒，计算前五位的数值，共计贡献1026.83亿元，占总收入的80.93%。

与去年相比，每年19家白酒上市公司的收益总额为2417.54亿元，前三贡献为1620.98亿元，占总收益的67.05%。 前五名贡献了占总收益78.6%的1897.95亿元。

很明显，无论是前三的贡献率还是前五位的贡献率，年上半年都已经超过了去年全年的占比，这半年间发生的急剧变化更加明显。

中国酒业协会理事长宋书玉表示，近三年来，白酒领域增长有明显的集中化趋势，领域利润更集中在50名酒企，拥有生产许可证的酒企数量超过7300家，领域利润几乎集中在前4%的公司。

业界相关人士认为，白酒领域的集中化倾向越来越明显，更加集中于大企业、大企业品牌。 名酒公司在2021年迎来了更大的成长空间，许多中小企业正在边缘化。

区域向上电势持续。

受疫情的影响，市场上的人们预计白酒领域将迎来史上最糟糕的半年。 但是，据半年的新闻报道，白酒上半年的整体业绩优于第一季度。

第一季度，全国规模以上白酒公司的产量同比减少15.87%，销售额同比减少5.67%。 但是，整个上半年，全国规模以上的白酒公司的产量减少了8.59%。 销售额下降了1.27%。 据业界相关人士透露，由于减少幅度明显变窄，疫情预防管理稳定，费用场景和终端营销恢复，第二季度白酒继续保持增加的势头，在全领域摆脱了疫情的困境，持续上升。

与第一季度相比，白酒上市公司收益和净利润下跌幅度缩小，这一领域和公司的良好趋势与国民经济上半年的表现非常一致。 泸州老藏虽然上半年收益略有下降，但4-6月收益40.8亿元，同比增长6.2%，净利润15.1亿元，同比增长22.51%。

持续“双增”的山西汾酒第一季度收益增加1.71%，季度收益增加7.8%，这也是第二季度业绩反弹造成的。 数据显示，第二季度山西汾酒同比增长18.4%，达到27.6亿元，净利润3.8亿元，同比增长16.1%，达到27.6亿元。 汾酒经销商第二季度还款意愿大幅增加，销售商品收到现金36.1亿元，比同期增加100%，前收入账户达到21.4亿元，环比第一季度末增加5.3亿元。 地区酒企业金徽酒第二季度业绩也表现明显，期间收益3.69亿元，同比增长22.7%，净利润6235.29万元，同比增长141.69%。

专家认为在疫情逐渐稳定的第二季度，白酒上市企业的迅速发展实现了企业的稳定和恢复性的增长，对领域的长期快速发展有积极的意义。 这有效地弥补了第一季度的下跌，不仅提高了季度报告的整体业绩，而且白酒领域向上的潜力没有改变。 公司在不受疫情暂时冲击的影响下稳定了一年的快速发展格局。 (国王)

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