热点:8月信用债发行回暖 规模突破万亿元

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几个月的发行冷却后，8月份的信用债务发行终于恢复，规模突破万亿元，净融资额也明显恢复。 据渤海证券研究所最新统计，8月1日至8月31日，各市场主体共发行公司债务、企业债务、中期票据、短期融券、定向工具等1107只，发行金额11143.60亿元，环比增加41.16%。 信用债务净融资额为2060.52亿元，环比增加1151.58亿元。

5月以来，信用债务一级市场发行连续遭遇寒冷，流动性极限收敛，资金利率中枢上升，每个发行人积极调整融资安排，等待更好的利率窗口。 另外，不履行信用债务的风险依然处于高水平，市场不明确性大，投资者的展望感情高涨，预约欲望下降。

天风证券固收首席解体师孙彬解体在反复借款的压力下，公司的发行热情高涨了。 上半年公司发行的短融超短金融债券将于8月、9月陆续到期。 另外，7月以来，信用债务市场的中短期净融资几乎为零，公司已经积累了很高的发行欲望。

孙彬认为，二级市场信用债务收益率持续下降，间接来自一级市场债券的性价比也提高了。 在多因素的共同作用下，投资者的预约热情爆发，预约感情指标新了近半年。

申万宏源固收小组认为，8月信用债务发行规模的增长率反弹是因为利率上升速度减缓和基础设施发行力的共同作用。 另一方面，8月的10年期国债的到期收益率平均为2.98%，比7月的环比高出3个基点，上涨幅度明显狭窄，利率推移平稳，有助于稳定发行者的期待。 另一方面，政府和地方融资平台仍在为经济复苏继续出力，建筑装饰和交通运输领域的发行量和发行规模的占有率明显提高。

在二级市场，信用债务成交量下降。 据渤海证券研究所统计，从8月1日至8月31日，信用债务合计成交21372.37亿元，月环比下降13.46%。 除短融外，各品种产量均比7月下降。

8月债市调整加深，信用差距整体缩小。 数据显示，1年期和3年期品种中，aa、aa-和a+级债券下行幅度最大，5年期各级利差下行幅度相差不大。

违约，8月份共有13个债券违约，总金额为150.64亿元，涉及10个主体，其中天津市房地产信托和天津航空首次违约主体。

申万宏源固收团队认为经济复苏态势很强，但信用风险有可能推迟暴露，投资者在配置上依然以短期高水平债券为主，可逐渐沉入中低水平的国企和中高水平的民企债券，长期 (常佩奇)

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