热点:18万亿元资金信托管理将迎新规 监管拟限制投资非标债券资产网络法治频道

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人民网北京5月8日电(张文婷)近年来，由于内外部环境的变化，资金信托为其他金融机构的监管对冲提供了便利，职务管理错误引起了赔偿压力，出现了多层嵌套违规、与同类资源管理业务监督规则不同等问题。 因此，为了补充制度短板，银保监会对照资管新规则的要求，起草了《信托企业资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》(以下称“办法”)，资金信托是“销售者责任，购买者自负”的私有资源管理产品的本源

资金信托是基于信托关系的资产管理产品，在国民经济周期中长期以市场化方法筹集社会资金投入实体经济行业的作用。 近年来，信托企业信托业务迅速发展，截至年底，全国68家信托企业管理的信托资产共计21.6万亿元，其中管理的资金信托资产共计17.94万亿元。

《方法》包括总则、业务管理、内部控制和风险管理、监督管理、附则5章，共30条，规范信托企业开展资金信托业务。

银保监会相关负责人说，“方法”的制定大致遵循了多次民间募捐的定位。 资金信托是买家自负的私募业务。 任何单位和个人参与任何资金信托的，必须依法识别、管理和承担投资风险。 信托企业必须使资金信托风险等级与投资者风险承担能力等级一致，确保打破刚性兑付。

二是聚焦资源管理的新规则。 着手加强产品监督管理，确定资金信托业务的经营规则、内部控制要求和监督管理安排，促进资金信托的监督管理。

三是严格遵守风险基线。 要求信托企业加强资金信托的风险管理，限制杠杆率和嵌套水平，实现风险匹配、期限匹配，防止风险向信托企业的不当转移和向金融市场溢出。

四是促进公平竞争。 简化制度体系，统一监督管理规则，促进资金信托制度匹配，创造公平竞争的制度环境。

各资金信托不得开展集体运营等资源池业务

什么是资金信托业务？ “方法”将资金信托业务定位为基于信托法律关系的资产管理业务，一是信托企业发起，以信托财产价值附加值为最优先的信托服务复印件。 二是投资者对交付的财产进行投资管理。 在非现金财产设立产权信托的情况下，如果用受益权转让等方法向投资者募集资金，也可以成为资金信托。 三是投资者自己承担投资风险，获得收益，承担损失。 四是关于以受托服务为第一服务复印件的信托业务，不论其信托财产是否为资金形式，不采用包括家族信托、资产证券化信托、公司养老金信托、慈善信托、其他监督管理部门同意的服务信托在内的资金信托

关于资金信托的期限管理，《方法》指出，信托企业应该对每个资金信托分别设立、个别管理、个别结算、个别清算，不得开展或参与具有滚动发行、集体运营、分离定价特征的现金池业务。

其中，开放资金信托投资的资产流动性必须与投资者的赎回请求一致。 封闭式资金信托期限不得低于90天。 另外，投入的非标准资产的结束日期不能晚于封闭式资金信托的到期日。

资金信托投资非标准债券资产的比例在50%以下

值得注意的是，“方法”限制了资金信托投资的非标准债券资产比例。 《方法》确定所有集合资金信托投资非标准债权资产的总额不得超过所有集合资金信托合计实收信托的50%。

除此之外，“方法”限制了非标准债权的集中度。 所有集合资金信托要求投资同一融资人及其相关人员的非标准债权资产的总额不得超过信托企业净资产的30%。

另外，限制期限偏离了。 要求投资非标准债权资产的资金信托必须是封闭式的，而且非标准债权类资产的终止日期不得晚于资金信托的到期日。

关于非标准债权资产类型也提到了“方法”。 确定除经国务院同意设立的交易市场交易的标准化债权类资产以外的其他债权类资产都是非标准债权。 确定资金信托不得投资商业银行的信用资产，不得投入限制领域。

据上述负责人介绍，这次“方法”的发表加强了穿透性监督管理。 另一方面，向上方贯彻认识投资者的素质。 资金信托接受其他理财产品的参加时，必须识别理财产品的实际投资者和最终资金来源。

另一方面，向下穿透下级资产进行识别。 资金信托投资其他资源管理产品时，信托企业必须贯通地大致识别基础资产。

针对过渡期的要求，《方法》指出与资管新规则关于过渡期的规定一致。 银保监会对过渡期的具体安排另有规定的，从其规定。 对于整改压力大的机构，根据资管新补充通知的精神，确定过渡期结束后因特别原因难以处置的库存资产，由相关机构提出申请和承诺，经监督管理部门同意作出适当安排，妥善解决，资金信托业务的持续健康和迅速

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