热点:上半年白酒领域增速放缓 山西汾酒明显“掉队”

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我国19家白酒上市企业今年上半年全部发表了成绩单。 总的来看，白酒上市企业的业绩很受欢迎，但白酒领域的增加明显放缓，领域分化进一步加剧。 头部公司因“涨价热潮”聚集了越来越多的市场份额，非头部公司的压力倍增。 其中，八大名酒之一山西汾酒明显“落后”。

整体增速减缓

日前，中国19家白酒上市企业公布了今年上半年的成绩单。 在收益水平上，17家企业的业绩增长，只有青穗酒和金种子酒的收益比上年下降。 在净利润水平上，除了金徽酒、青穗酒、金种子酒，16家上市企业的净利润增加了。 作为呼应，今年8月的最后几天白酒股涨得通红。 白酒概念股票8月26日开盘价为2635.07元/股，截至9月2日收盘价上涨到2801.98元/股。

但是，在白酒领域的“繁华”背后，难以掩饰增速放缓的倾向。 中国商报记者发现了19家白酒上市公司今年上半年的业绩和去年的同期业绩。 在19家白酒上市企业中，16家收益增长率下降，17家净利润增长率下降，白酒领域增长率明显放缓。

数据显示，从收益水平来看，去年上半年，8家白酒上市公司的收益增加了30%以上，而今年上半年的收益增加了30%以上的只有3家公司。 从净利润水平来看，去年上半年8家白酒公司的净利润超过40%，衡水老白干、水井坊、不惜酒的净利润超过100%。 另一方面，今年上半年，一家酒企业净利润增长率在40%以上，酒企业净利润增长率不能达到100%以上，衡水老白干、水井坊、不惜酒业今年上半年净利润增长率分别为32.67%、26.97%和100%

对此，白酒领域的专家蔡学飞分解为记者，白酒领域的增速缓和是白酒经营环境恶化的结果，在白酒上市企业业绩缓和的背后许多地区的酒企边缘化迅速发展。 另外，目前中国酒类支出呈现多元化态势，年轻支出群体对白酒的敏感度较低，中国白酒整体支出不振。

区域分化激化

白酒领域增速放缓会带来领域竞争的白热化，加剧白酒领域的分化。

从今年上半年的业绩来看，白酒上市企业前四大茅台、五粮液、洋河及泸州老藏，合计收益906.51亿元，在白酒上市企业总收益中占72.27%，比去年同期的72.16%进一步上升。

头部公司业绩的增长与今年上半年他们引起的涨价浪潮密切相关。 根据资料，今年上半年，五粮液、洋河、郎酒等公司没有约定就开始了“唱歌”和涨价“大戏”。 与以往相比，这次涨价幅度很大，主角是多家高级白酒公司。 对此，蔡学飞对记者说，这次高端白酒涨价是白酒领域从扩容型增长到压迫型增长的重要内容，意味着我国正式进入名酒时代。

头部公司快速增长的背后是其他公司的业绩下降。 今年上半年，山西汾酒和水井坊的收益增长率明显下降。 山西汾酒、水井坊、古井功酒、衡水老白干、喜舍酒业、伊力特、金种子酒净利润增长率明显下降。 青稞酒、金种子酒收益、净利润均为负增长。

另外，头部公司和尾部公司的收益差距进一步扩大了。 据记者介绍，今年上半年，收益金额方面排名第一的茅台是最后的金种子酒的77倍，差距进一步扩大。

对此，白酒领域专家刘晓威对记者说，到去年为止白酒领域的分化越来越多的是上市酒企业剥夺了地区型酒企业的市场份额。 今年以来，大型企业品牌酒企之间的市场份额争夺明显加剧，形成了压迫性增长态势。

山西汾酒显然“落后”

随着白酒领域挤出竞争的加剧，非头部公司的压力倍增。 刘晓威向记者透露，有限的容量、头部公司强大的资源特征、产品定价特征等，会进一步压缩头部以外的公司的生存空间，甚至会导致一部分上市酒企业“脱落”。

山西汾酒是“落伍”的典型。 记者知道了。 今年上半年，山西汾酒的收益和净利润增长率在白酒上市企业中排名靠后。 数据显示，山西汾酒的收益增长率从去年上半年的47.38%下降到今年上半年的22.3%，净利润增长率也从去年上半年的55.76%下降到今年上半年的26.28%。

另外，据记者介绍，今年上半年，山西汾酒的前收入同比下跌10.56%，为14.81亿元。 截至今年6月底，山西汾酒库存价值40.56亿元，同比增长24.4%。 可见山西汾酒的市场销售并不乐观。

对此，刘晓威表示，山西汾酒收益增长率下降与之前时间品牌酒紊乱有很大关系，净利润下降主要受销售费用大幅增加的影响。 记者通过调查山西汾酒的半年报得知，今年上半年，山西汾酒的销售费用为13.76亿元，同比增长44.58%。

今年上半年，山西汾酒投入大量销售费用进行高端企业品牌建设，继高端名酒公司之后进行产品涨价，但效果不明显。 蔡学飞对记者说，关于企业品牌力量薄弱的山西汾酒，他刚经历过品牌酒乱像和外拓市场抵抗等问题，随着市的涨价有一定的风险。

山西汾酒的低毛利率也反映了其涨价战术没有成功。 数据显示，山西汾酒今年上半年毛利率为71.46%，在白酒领域上市企业中排名第11位。 值得注意的是，作为八大名酒之一，山西汾酒的排名仅次于茅台、五粮液、洋河、泸州老藏等领导公司，毛利率排名除10人外，山西汾酒明显“落后”。

关于山西汾酒收入、净利润增长率下降、毛利率低的理由，记者给山西汾酒相关负责人打了电话，但在发布消息之前没有收到回复。 记者周子荫

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