热点:全面实行注册制，完整资本市场基础制度
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10月31日召开的国务院金融稳步发展委员会研讨会提出增强资本市场的中枢功能，全面实行股票发行登记制，建立常态化退市机制，提高直接融资的比重。 其中，全面实行股票发行登记制的表现，释放了资本市场基础制度改革重新出港的强信号，引起了市场各方面的关注。
登记制改革是资本市场基础制度改革的重要环节，不仅是股票发行制度本身的变化，也是“带动头发全身”的改革。 股票发行登记制是指比我国资本市场以来长时间实行的核准制更市场化的股票发行制度。 从国际上看，成熟市场普遍实行登记制。 各国登记制没有统一模式，但其基本内涵是解决政府和市场的关系，真正把选择权交给市场，将不必要的行政干预降到最低。 以注册制改革为龙头，统一推进交易、退市、再融资和合并重组等重要制度创新，改善各行业各环节的监督管理，着力提高上市公司质量，对巩固市场稳定健康和快速发展的基础有重要意义。
中国资本市场应该实行什么样的登记制？ 要尊重登记制的基本内涵，借鉴国际最佳做法，体现中国特色和快速发展阶段，这需要在实践中不断探索。
回顾过去，我国的注册制改革从长时间酝酿到试行，试行又经历了从增量市场向库存市场深入的过程。 很早就确定党的十八届三中全会将推进股票发行登记制的改革。 之后，全国人民代表大会常务委员会及时处理了登记制改革的法律授权问题，修改了证券法，为登记制改革提供了法律保障。 年11月设立科学创板，试行注册制的重大决定表明，注册制改革进入起步实施阶段，在中国资本市场的快速发展史上具有里程碑意义。 经过8个多月的努力，去年7月22日第一家科学创板企业进行了上市交易。 之后，创业板改革和考试登记制也于今年8月24日正式落地。
经过两年的努力，飞行员登记制已经给中国资本市场带来了一些可喜的变化:更多的科技创新公司登陆资本市场，要素资源聚集在科技创新行业。 巩固发行人、中介机构的责任，新闻披露质量初步在市场上得到验证，飞行员登记制以来，上市后发现违反新闻披露的企业明显减少。 上市企业优胜劣汰得到加强，年以来强制退市企业达到24家，是过去6年合计的两倍，投资行为逐渐合理等。 从这一点到面，逐步推进的策略是，充分按照改革规则，符合市场实际，经过科学创板、创业板两个板块的试行，为改革的全面推进积累宝贵的经验，奠定必要的基础，在全市场推进登记制的条件
注册制改革关系到资本市场快速发展的全局，必须积极，但安全。 考试取得的成果令人高兴，但现在的登记制改革有了良好的开始，制度安排还没有经历市场周期的完善和监督管理的闭环检查，有些制度必须不断熟悉和优化。 处理资本市场长时间积累的深刻矛盾需要综合措施，长期工作，不要一蹴而就。 只有维持改革的定性，多次底线思考，充分估计改革可能面临的各种风险，比较有效地防止，才能积极可靠地实行登记制改革。
展望未来，深入总结试行经验，及时研究新情况，处理新问题，选择合适的时机全面推进登记制改革，增强资本市场的中枢功能，规范、透明、开放性、活力、韧性的资本市场更快我们
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