热点:找准市场定位 推进创业板存量改革

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10年风雨合并，创业板企业家数量从28家增加到773家，总市值达到5.68万亿元，聚集了影响大、有竞争力的新兴产业企业。 站在这个时候，创业板已经具备了改革复发的深刻堆积。 最近，证监会副主席李超表示，将推进创业板改革，试行登记制。 创业板改革再次成为话题。

许多资深市场专家指出创业板要推进登记制的改革，就应该寻找准市场的定位，致力于世界明星创业板的构建。 在发行上市标准中，立足于服务高成长性的中小市场价格公司，可以不对上市预定公司进行领域限制。 在库存制度方面，大力推进现有再融资和合并重组制度的市场化改革。

道路市场定位

许多受访者指出，要重新开始创业板改革，必须首先确定创业板的市场定位。 这包括确定上市公司市场价格的规模、成长性和领域等。

武汉科学技术大学金融证券研究所所长董登新指出创业板应该标记为纳斯达克。 纳斯达克的成功有三点，一是纳斯达克立足世界，上市公司的资源来自各国，足够多的高质量公司供其筛选。 二是国际化、市场化、法治化程度高，具有很高的吸引力。 三是市场层次非常科学，有大中小三层的市场价格市场。 这些经验值得创业板借鉴，创业板定位于服务中小市场价格企业，可以形成自身差异化快速的发展特征。

除了筛选预定上市公司的评价值外，中山证券副社长、首席经济学家李湛认为应该关注预定上市公司的成长性，无论来自以前流传的领域，还是来自战术性新兴产业，公司都在领域竞争中卓越，具有很高的成长性

对于限制领域的问题，南开大学金融快速发展研究院院长田利辉表示，目前创业板对上市预定公司没有严格的限制领域。 指出这是包容性、前瞻性的特征，所以将来应该重复这个特征。

优化合并制度

创业板的改革除了注册调制受到关注外，现有制度的库存改革也是市场关注的焦点，其中优化合并重组、再融资制度的呼声很高。

“成功的再融资、合并重组制度可以培养明星公司，这也是评价板块是否成功的标准之一。 ”李湛指出，创业板目前拥有773家上市公司，这种库存是其特征，创业板改革的着眼点不仅限于发行制度的改革，应该重视再融资、合并重组等制度如何服务创业板公司。

田利辉建议提高对虚假收购、突然重组、内幕交易的惩戒力，提高犯罪价格。

李湛还认为应该加强对公司再融资的新闻披露。 在合并重组方面，加强对商誉减值和业绩承诺的监督管理，防患于未然。

提高聊天的有效性，易读性

在全面深化创业板改革的大背景下，新闻披露变得尤为重要。 “创业板比主板更应该成为企业管理和投资保护的高地。 》香港中文大学法律学院助理副院长习超指出，这是因为创业板的风险更高。

这要求创业板的新闻披露制度更完整。 习超认为，除了在监督管理方面强调新闻披露的真实性、全面性和正确性外，还可以提高新闻披露的比较有效性和可读性，避免过度负荷新闻。

中信建投金融工程和大类资产配置首席分解士丁鲁明表示，从量化的立场出发，可以要求科技类公司对企业进行专利数量、收入状况、客户数量及重大合作数量等比较规范化、标准化的公开。 另外，我想进一步优化创业类公司每季度的经营指标的披露和预告。 这样的披露新闻有领导作用，有助于投资者实时掌握企业的经营状况。 (记者黄灵灵)

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