普法:松绑险资投资有助支持实体经济

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经济日报多媒体数字报刊

江帆

金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职。 加大保险资金对实体经济股的融资支持，不仅仅是监管要求，而是领域快速发展的内在需要，通过提高长时间稳定的增量资金，通过实体经济的“输血”管道，对保险资金经济快速发展的

最近，中国银行保监会发布了《关于保险资金财务所有权投资的一些事项的通知》。 至此，关于2年内有余地的松绑保险资本投资领域的限制问题，终于尘埃落定。 银保监会负责人说，《通知》的发表是为了提高保险资金对实体经济股的融资支持力，提高社会直接融资的比重。 这与《中国共产党中央制定国民经济和社会快速发展第十四个五年计划和2035年远景目标的提案》中提出的“提高直接融资比重”的精神不相容。 这意味着“长款”保险资金再次增加投资实体经济。

金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，保险资金当然是其中最重要的力量之一。 近年来保险资金支持实体经济成为保险资金最重要的投资方向。 以大型保险集团中国人寿为例，截至2020年6月，中国人寿直接投资服务实体经济库存规模达到2.53万亿元，比年初增加1257亿元，实体经济对股权融资的支持力也逐年增加。 从整个保险领域来看，自2010年《保险资金投资股权暂行办法》发布以来，保险机构开展股权投资的能力和运营水平持续提高，公司股权已成为保险资产配置的重要品种。 根据银保监会的公开数据，截至2020年9月底，保险资金采用股权直接投资、股权投资计划、股权投资基金等方法，投资公司股权规模为2万亿元，占保险资金运用余额的10%。 保险企业成为金融业提供股权资本的主要机构投资者。

但是，迄今为止的监督管理将保险资金投资公司的股票限制在保险类公司、非保险类金融公司以及与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等领域。 这次“通知”允许保险资金自主选择投资公司的领域范围。 开放领域限制必然会提高保险企业股票投资的积极性，预计越来越多的保险资金将直接投资于战术新兴产业，为经济转型升级提供阶段性支持。

事实上，增加保险资金对实体经济股的融资支持不仅仅是监督管理要求，而是领域快速发展的内在需要。 数据显示，今年第三季度，保险领域净资产比上年增长8.25%，为25733亿元，全领域原保险保费收入同比增长7.16%，为36990亿元。 即使明显有疫情的影响，保险领域的“家底”也在逐渐变厚。 越来越多的保险资金如何找到更安全的投资行业并获得更高的投资收益？ 这是越来越引人注目的重要问题。

众所周知，保险资金具有非常厌恶风险的特征，其投资配置通常以5年到10年以上的期限为好。 股权投资具有长时间性、抗经济循环能力强等优势，与以前传递的投资资产相关性弱，保险资金期限长，追求长时间收益的优势一致。 这种统一的投资匹配一定会为保险资金找到更安全的投资地带。

值得注意的是，《通知》是中国经济社会快速发展在“十四五”计划前夕，以国内大循环为主体，构建国内国际双重循环相互促进的新快速发展格局的高度宣布，其意义深远。 选择这个时刻，将保险资金挤出更广阔的行业服务实体经济，不仅可以通过长时间稳定的增量资金提高实体经济的“输血”管道，使保险资金对经济快速发展的推动作用倍增

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